您的位置: 首页 >> 财经频道 >> 财经要闻 欢迎访问新华网 新华网 全球新闻网  

发行与上市不能太脱节
新华网 (2003-04-11 09:30:36)
稿件来源:汉唐证券

 
 

  众所周知,目前新股发行中一个难题就是发行节奏缓慢、已过会待发新股的数量过于庞大。公司欲发行新股,须经过两个最重要的环节:通过证监会发审委的核准,以及获得证监会的发行批文。

  据了解,目前已过会待发新股的数量很可能超过100家,但这些公司获得发行批文的时间被推迟了。因此,无论采用何种发行方式,解决这些公司新股发行难的问题都会导致市场扩容提速。当然,随着证券市场规模不断扩大,市场承接能力不断加强,在扩容预期较稳定的情况下,其对二级市场的直接影响应该不会太大。

  新股发行提速是大势所趋,打包发行也是备选方案之一。对此,有专业人士指出,按照目前的估计,打包发行值得商榷,主要是这可能会使得打包发行的隐性成本大幅升高。另外,与打包发行相伴而来的很可能是集中发行、分批上市,导致发行与上市出现脱节:对于一些过会公司而言,发行虽然可能提前,但上市日期就会相对滞后。特别是,不排除少数公司熬到上市时,财务数据已经较新股发行时发生相当大的变化,由此导致信息失真,从而影响投资者的投资决策。

  有投行人士认为,讨论新股发行改革不能局限于目前的模式,即局限于一个交易所发行新股。客观地看,现在过会公司堆积较多的一个原因就在于,管理部门有意调节发行节奏,以避免新股发行对二级市场形成较大冲击。其实,这与仅利用一个市场发行新股直接相关。如果能够利用现有两个交易所同时发行新股,那么,同样的发行数量,对市场的影响就相对较小。关于这一点,上个世纪九十年代的新股发行实践已给出证明。此外,利用两个交易所同时发行新股还有一个显而易见的优点,就是在新股加快发行节奏时,上市节奏也可以相对跟上,从而有利于新股发行与上市保持连贯性。

  

  

 

 

 

 
打印本稿  

发表评论

  推荐给朋友:
 
----


相关新闻  
 
新华网新闻检索
组合检索  帮助

版权所有:新华网 未经协议授权,禁止下载使用。
制作单位:新华社贵州分社