根据郑商所规定，如连续三个交易日出现同方向单边市，则交易所将进行强制性减仓，主流机构正是出于对强制减仓的担心，昨日强麦——

　　在连续涨停板之后，周三强筋小麦各期货合约在尾市前一分钟继续封在涨停板，但就在最后时刻，市场风云突变，大量空单从天而降，将买单一扫而光，随后交易立即收盘结束，主流机构对时间的把握恰到好处。大量空单显示主流机构的实力，市场为之一震。

　　强筋小麦上市后连续涨停板有人造牛市之嫌，其根源在于基准价价格定的过低。在基准价过低的情况下，加上各路资金对强筋小麦纷纷看好，因此各合约出现了连续涨停板的盛况，但期间并没有什么成交量出现。

　　周三开盘后，9月合约即显露出疲态，尤其在1800元的上方有明显的压力出现，并且成交量明显放大，成交量达到1万张，而上一日的成交量仅为1700张。0401合约和0403合约的持仓量大幅增长，持仓量分别增长到1万张一线，远月合约成为多空双方争夺的主战场。周三的动荡基本面原因是强筋小麦价格已进入了相对合理的价格区间，因为进口强筋小麦价格分布区间在1800至2000元之间，而且质量和内在的品质指标均明显强于国产强筋小麦。因此，支持强筋小麦大幅上涨的基本面因素已明显弱化。

　　除此之外，强筋小麦涨跌停板制度对于周三行情有出现也有很大作用。根据郑交所规则，连续涨停板为单边市，如果某一交易日出现单边市，则当日结算时该期货合约交易保证金比例提高50%，第二个交易日的价格在原涨跌幅基础上自动扩大50%（只向停板方向扩大）。如果第二个交易日没有出现同方向单边市，则第三个交易日自动恢复到正常标准；如第二个交易日出现了同方向单边市，则当日结算时交易保证金和第三日涨停板幅度继续保持第二日的比例。如第三个交易日没有出现单边市，则第四个交易日恢复正常标准；如连续三个交易日出现同方向的单边市，则郑交所将于第三个交易日收市后进行强制性减仓，将当日以涨停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨停板价与该合约盈利持仓按规定方式和方法自动撮合成交。强制减仓前，郑交所统一将具有双向持仓的所有投资者锁仓部分自动对冲。

　　由于第一个交易日3月28日是上市日，不作为计算依据，因此强麦如周三再现涨停板，则出现连续三天单边涨停板的情况，适用强制减仓制度，强制减仓将正式执行。主流机构正是出于对强制减仓的担心，因此在尾市出现了大量空单从天而降的现象，将各主要合约的收盘价全部打下来一个点，这样就不会出现强制减仓的局面了。

　　由于强筋小麦在1800元上方已经遇到了强阻力，基本面决定了多空双方会展开激烈争夺。双方会在1800至1900元之间大量扩仓，成交量和持仓量将均会明显放大，当持仓量增长到一定程度之后，市场将会重新选择方向。（格林期货首席分析师 于军礼）