可以认为，连豆在短短两个月内出现了累计约七百余点的大幅震荡，并不是因为基本面发生了很大变化，巨额资金的推动起到了很大的主导作用。

　　去年第四季度，连豆在持续了半年升势的基础上加速上扬，突破了2500元这一整数大关。今年一月初，国内商品期货市场上出现了巨量资金游弋，在这种氛围下，连豆也接连突破了2600与2700元的关口。此后，尽管连豆因CBOT突发性利空遭遇了两个跌停，但随后再次企稳并且重拾升势，仅仅在一个月后就再次创出新高。在这一过程中，天然橡胶价格连续大幅上涨愈五成，多方获利极为丰厚，其再次将目标转到了连豆市场，凭借资金实力在A0307与A0309合约上大肆扩仓，成交也放出巨量，并且同样以操作天然橡胶的手法，在五个交易日内将连豆直线打压下近三百元。

　　从CBOT黄豆连续的图形上可以看出，在去年年中创出600美分以上的新高之后，半年多来一直在520-580这一区间内震荡。其间，北半球新大豆上市的季节性压力并未能使其转势向下，而在美国农业部1月份供需报告调高了结转库存的利空影响下，价格也很快在540美分上方得到支撑，并且交易的价格重心有逐步抬高的迹象。由于南美大豆上市在即，作为反映全球大豆供求关系的CBOT大豆价格，也将面对一定的季节性压力。然而，近期价格却并没有因可能出现的南美庞大供给压力而出现下跌；相反，却在相对较高的价位横盘整理，本身就表明了强势特征，因为潜在的需求仍然可以承受供给压力。尽管南美大豆产量较大，但是相对北半球的产量而言，对于CBOT价格的压制力度显然将不及去年秋季。美国农业部2月份的月度供需报告表明，预计美国2002/03年度大豆期末库存将下降25百万蒲式耳，达到165百万蒲式耳，为1996/97年度以来的最低水平。因此，即使大量大豆上市后，也不会对市场形成集中性冲击。可以认为，当南美的季节性压力真正来临之时，市场在经过短暂的调整之后，供给压力将不再主导市场，CBOT大豆仍有继续向上运行的可能。此外，在本周初连豆大幅下挫的过程中，豆粕合约却在跌破1900创出新低之后引发了一轮强劲反弹，新合约M0308成交量也连创上市以来的新高。近几日盘中豆粕合约率先企稳反弹走势，似乎已经给出了价格转机的信号。

　　由此可见，尽管近期连豆出现了连续大幅下挫的走势，但是并不能认为上升趋势已经反转。连豆价格快速回落之后，泡沫已经消失，再次回到了价值区域。随着消费旺季的逐渐临近，CBOT季节性压力的消退，国内大豆的供需矛盾仍然将再度体现，连豆将再次重新回到上升通道中。