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主持人 王磊
主持人：历次长假前，投资者都会面临持币还是持股过节的问题。目前大盘强势特征明显，技术指标向好，春节后股指上扬的惯例似乎使得持股过节成为必然，但是接近200点的涨幅，1500点以上虎视耽耽的套牢盘不免又让人有一丝担忧，那么今年究竟该持股还是持币过节呢？
今年市场状况较类似去年，持仓过节机会较多
银河证券研究中心李志刚：笔者对于12年春节前后的状况进行了分析，发现在12个春节后大盘出现了10涨2跌的格局。而春节过后呈下降趋势的两年分别是1994年和2001年，这两年都是市场整体下跌的年份。今年证券市场的整体格局将是横向震荡之中逐步有所恢复，这就决定了今年不是主体调整年，而是底部区域震荡年，这样节后大盘马上下跌的可能性较小。
从时间循环上看，反弹时间并不充分。大盘至本周共反弹了4周，按照一般情况来看，中级反弹一般要进行7周左右的时间，节后还有希望向上运行3周左右。从向上空间分析，大盘向上运行的力度也不充分。在一般年份之中，即使较为疲软的市场，大盘也会出现上抽年线的过程，目前大盘在年线之下运行，距离年线还有60余点，幅度为4%左右。对于中期盘底的年份，大盘将会围绕年线出现反复的波动，这样今年春季大盘将会越过年线一定幅度，保守估计大盘也要反弹至1600点附近，这样幅度上至少还有大约7%的空间。
从节前盘面分析，大盘做空的能量正在逐步衰竭。按照惯例，节前两天大盘一般会出现一定调整，市场中有一些资金将退出来。但是从周二盘面观察，市场退出的资金非常有限，这一方面是由于场内资金较为稳定，风险资金较少；另一方面是由于众多资金看好节后市场，惜售心态较为明显。
尽管节后市场还有机会，但市场向上的节奏或者方式是较为复杂的。大盘在月线上显示出的强劲局面将推动大盘继续向上，然而如果月线出现缺口，则预示大盘后期将出现一定的调整，因为月线缺口一般都会回补掉。另外大盘向上过程之中缺乏中线力量的有力支持，这样大盘向上很可能是一种反复式的波段上扬走势。
目前市场机会主要出现在超跌股之中，如果把握不好这个主线索，那么就难以在这轮行情里跑赢大盘。在超跌个股之中，个股向上运行是以不同的题材和板块来展开的，这样尽量要选取那些题材丰富，风险已经释放的个股进行深度挖掘。
后市发展仍然比较乐观，今年适宜持股过年
北京首证：沪指1500点附近的压力不是心理压力，是实质性的压力。沪指目前运行于1300-1500点的箱体中，1500点作为箱顶位置对盘势形成很强阻力，不是短时间内就能够迅速突破的。前期沪指在1500点附近经过多次反复后才跌破1500点，在跌破之前堆积了近800亿的套牢筹码，这部分筹码需要有一个消化的过程。目前半年线及年线也在千五整数关附近，市场的中长期平均持仓成本也对盘势形成比较强的阻力。因此沪指1500点附近的压力不是所谓的心理压力，而是实实在在的上档阻力。
1500点不是反弹终点，是中间过渡点。近期中信证券及中国联通的强势涨停行情有效化解了市场的空头思维，吸引了场外资金的大规模参与，进而也确认了中级反弹行情的主基调。既然中级反弹行情已经启动，那就不会在短时间内迅速夭折，如果将1311点反弹到1492点看做是整个反弹周期中的第一攻击波，那么目前正运行的第二波完全有能力形成突破走势。
目前沪指已经上摸千五关口，基于对春节的美好憧憬，市场只要稍微努一把力，那么沪指是完全有可能短线站上1500点的，但是不经过多次反复是很难形成有效突破的。如果春节前大盘就形成突破，那么春节后将有一定的调整，调整空间相对有限；如果春节前不能形成突破，那么春节后突破会成为必然选择。总体看，后市行情的发展还是相对乐观的，基于这样的市场研判，投资者应该持股过年。此外春节前后的特殊时间段内，股市运行有一些共性特点：1、每年年初在春季前后一般都有一定幅度的涨升行情；2、政策因素对行情的发展有很大影响，如果上一年年底有利空因素，那么新年的反弹行情很可能是在2月份启动，如果政策面相对平静，那么春季行情的启动可能在1月份，这对投资者选择介入时机有很大的帮助。3、如果春季行情启动过程中，市场挖掘出一个全新的概念或题材，那么春季行情的攻击力度会比较可观，延续时间也会比较长一些，否则就不能对反弹行情的持续时间有太高预期。近期市场政策面相对比较平静，春季行情很可能就在1月份启动，并且由于此次反弹行情的启动是短信题材的挖掘，也启动了权重股板块，全新概念的深度挖掘决定了此次反弹行情的持续能力比较长，基本上属于中级反弹性质。目前中期反弹仅运行了一个月，后市反弹的延续就成为必然，春节过后甚至今年上半年行情的发展都是比较乐观的，从这角度出发，我们也认为持股过年比较合适。
今日大涨减仓过节，今日回落增仓过节
国盛证券研发中心王小锐：事实上，持股还是持币过节的问题本身就包含着两方面的涵义：一是节后包括大盘在内的整体市场运行格局将会如何发展？二是投资者如何根据对后市行情的预期来合理调整持仓比例和持仓结构？
进入2003年以来，两市大盘在新年第一个交易日便遭到当头一棒，双双开出破位中阴线，沪综指轻松击破1339点这一重要心理支撑位，市场人士纷纷发出悲观的预测，所谓“大头肩顶”、“向下构筑新箱体”等观点不一而足，即使随后几个交易日出现的快速止跌企稳反弹行情也难以扭转市场的恐慌气氛，直至1月14日中国联通出人意料的封住涨停并带动低价国企大盘股全线飚升，进而将整个市场人气彻底激活，最终导致行情转暖。随着越来越多的空翻多资金加盟，个股行情非常活跃，一轮中级反弹行情基本确认。“6.24”行情以来，两市大盘持续调整了六个月，沪综指最深跌去430个点，根据量度升幅，本轮反弹将有望逐次冲击1530、1560点。而目前半年线和年线位置正好也分别在1514点和1561点，如果上述目标位被攻克之后，则有望冲击1650点一带的上档密集套牢盘区域。
当然，大盘会有其自身的运行规律，期间在每个重要的阻力位前需要一定的蓄势过程，同时在每一次向上突破之后，也需要合理的回抽确认。另外，如果短线出现急涨必将引来小幅调整以修复超买的部分技术指标。所以总体而言，节后行情应是以震荡上行的方式延续业已展开的中级反弹行情，时间可能在二到三个月。
由于我们认为节后反弹行情仍将延续，但反弹行情的演绎方式是曲折上行的，因此可以采取谨慎做多、波段操作的方法。短期而言，节前大盘正反复冲击1500点整数关，但成交量并未有效放大，说明做多主力仍显得相对谨慎，如果最后一个交易日出现较大幅度上涨，节后应有技术性回抽，不妨考虑适当减磅，伺机低位接回，如果最后一个交易日出现回调或窄幅整理，则可持股观望甚至吸纳。
在谨慎看好后市的同时，需防范极端情况的出现，控制仓位就是必要的选择，有条件的话，能够保持半仓较为合理。需要分析自己的持股结构，如果手中持有风险极大的庄股或可能遭到退市命运的个股，需要考虑换股。如要手中个股没有太大问题就不必过于追逐热点，频繁被动换股的效果反而会适得其反。
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