新华网贵阳8月13日电（卢志佳）8月12日晚，贵州茅台发布2025年半年报。报告显示，上半年公司实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。

  报告期内，贵州茅台营业总收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润等三大核心财务指标均实现9%左右增长。业界分析认为，平稳的增长源于贵州茅台核心产品体系的持续健康发展以及市场策略的有效执行。

  平稳增长的同时，贵州茅台仍保持着充沛的现金流。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额1428.85亿元。现金流对于企业发展的重要性不言而喻，据半年报显示，贵州茅台已派发346.71亿元的现金红利及完成52.02亿元的股份回购，充沛的现金流显示其基本面依旧稳健。

  基于稳健的基本面，多家券商在研报中维持对贵州茅台的“买入”或“增持”评级。其中，西部证券重点推荐茅台的长期配置价值，认为其独特的社交属性与时间价值，使收入具备长期跑赢居民财富增速的潜力。在底线情景测算下，通过产能扩张与出厂价提升，公司未来十年整体业绩仍有望保持稳健增长。

  国际化方面，贵州茅台今年上半年海外营收突破28.93亿元，同比增长31.29%，其全球化进程显著。